從烏龍退票到司法還公道：一場市場秩序的考驗

文/編輯中心

在資本市場中，信任往往比資金更珍貴。近期（2025/08/29），台北地方法院裁定：隆銘綠能（3018）所涉的兩張本票屬於「無效本票」，執票人不得再向公司追討；高雄地院也早已同意暫時狀態聲請，禁止執票人行使票據相關權利，最終司法為公司還清白。然而，這場始於制度空隙的退票事件，已為台灣市場秩序與投資人權益敲響了一記警鐘。

一紙「本票」引發的社會效應

這場風暴始於 2025-06-27：宏昇營造未經協商或提醒，突襲性提示兩張本票，導致隆銘綠能未能即時處理而被登錄退票。股價應聲從約 20 元急挫至 15.8 元，證交所亦「果斷地」將其股票列為全額交割股。這些措施原本是市場防範風險的機制，卻在真相尚未釐清之前，讓一家企業的信譽瞬間受創。

制度設計與反應機制的啟示

市場機制與交易平台採取措施，如將股票列入「全額交割」，本意是控制風險、保護投資人安全，並非判定公司違法或缺乏信譽，而是基於交易異常與波動所設的風控機制。
至於本票這一金融工具，其效力需視票面要件是否完備、是否合法，最終仍須由司法釐清。這些細節往往容易被忽略，卻攸關企業存亡。尤其在此案中，金融端未能即時辨識票據的真實效力，使得風波擴大，更突顯制度層面的檢討必要。

危機中展現的責任感

即便在退票風波最激烈的期間，隆銘綠能並未選擇退縮，而是積極聲請法院暫時狀態，並依法求償，力求捍衛股東與員工權益。這樣的作為雖無法立即挽回股價，卻彰顯了團隊在逆境中承擔責任的態度。

轉危為機的契機

如今法院已還其清白，正是市場重建信心的時刻。不論是主管機關、交易所或媒體，都應藉此契機檢視並反思制度中的防弊空間與應對滯後；而隆銘綠能則可將這段經歷轉化為提升透明度與溝通效率的動力。更重要的是，從這場危機中展現出韌性與責任的團隊，值得投資人與社會給予第二次機會。信任不是憑空而來，而是透過一次次困境中的選擇累積而成。若能在後續逐步恢復正常交易、強化制度與營運，公司重回市場信任就不只是願景，而是切實可行的目標。